Докато руската икономика е изправена пред значителни сътресения поради тежките санкции, свързани с войната, валутата на страната не е пострадала. Руската рубла е нараснала значително и е с 45% по-висока спрямо щатския долар през 2025 г. А лихвените проценти по депозитите в рубли също отбелязаха широко разпространен растеж, което помага за привличането на инвестиционни спестявания. Но според финансовите анализатори, скокът в стойността на рублата може да причини повече вреда, отколкото полза на руската икономика.
Какво казаха коментаторите?
Рублата се превърна в „най-добре представящата се световна валута, отбелязвайки най-силните печалби спрямо долара тази година“, каза Bloomberg. Тя дори надмина такива по принцип безопасни стоки като злато и сребро, както и типично силни европейски валути като шведската крона и швейцарския франк.
Скокът на рублата, както показват данните на Банката на Русия, е „задвижван предимно от строгата парична политика и оптимизма на централната банка“, че войната в Украйна може да приключи, съобщи Reuters. Работата на руската банка с китайската валута, юан, също е изиграла роля, тъй като Русия „продава китайския юан, единственият си основен инструмент за интервенция, за да подкрепи рублата“. В резултат на това, когато рублата „се укрепва спрямо юана, курсът ѝ спрямо долара също се укрепва, за да се избегне арбитраж“. Това прави китайската валута по-ценна в Русия от щатския долар и през „2024 г. 95% от търговията на Русия с Китай е била уредена в юани и рубли“.
„Силата на рублата е по-малко свързана с внезапния скок в доверието на чуждестранните инвеститори, отколкото с капиталовия контрол и затягането на политиката“, заяви CNBC. Руската централна банка „поддържа рестриктивна позиция за ограничаване на високата инфлация“, а също така се наблюдава „спад в търсенето на чуждестранна валута от местните вносители“ поради свиващия се щатски долар, каза пред CNBC Андрей Мелащенко, икономист в Renaissance Capital. Спадът на долара „е дал тласък на рублата, тъй като за банките не е нужно да продават рубли, за да купуват долари или юани“.
Какво следва?
Въпреки че рублата е изключително силна, това може да причини каскадни проблеми за руската икономика. „Силата на рублата може да въодушеви търговците“, но „руското правителство вероятно предпочита обратното“, казва Business Insider. Изданието отбеляза, че когато валутата на дадена страна поскъпва, тя може „да намали приходите от износ, заплашвайки да натежи върху бюджета на страната“.
„Рязкото поскъпване се оказва нож с две остриета за силно санкционираната руска икономика“, казва Reuters. Приходите от енергия също са засегнати от увеличението и руските предприятия „твърдят, че това прави износа по-скъп за купувачите в долари и други валути“.
Нарастващата стойност на рублата не е помогнала на руската икономика като цяло. Руската централна банка „намали основния лихвен процент с два процентни пункта до 18%“, в „последния знак за икономическо забавяне на страната“, казва The New York Times.
Много икономисти смятат, че рублата е без значение. В страната се наблюдава „прелюдия към стагфлация, когато икономиката и заетостта спират да растат, но цените продължават да се покачват“, казва Times.
„Това е малко вероятно да повлияе на способността на Кремъл да води война в Украйна в обозримо бъдеще“, отбелязва Times. Това обаче не означава, че няма да се видят други ефекти, тъй като икономическият спад „може да накара Москва да намали разходите в други области, като социални помощи и инфраструктура“.
Автор: Джъстин Клауанс
Източник: The Week
