Пригответе се за удар: финансово цунами се насочва към Великобритания, заплашвайки да помете премиерството на Анди Бърнам, преди дори да е започнало. Ако нашият премиер, който живее в добро време, не внимава, първият бюджет, който той подготвя с Джон Хийли, може да се окаже последният: да, кризата е толкова сериозна.
Чудо е, че не се случи по-рано, но през последните дни пазарите най-накрая загубиха доверие в способността на британската държава да балансира счетоводните си книги и да контролира инфлацията и изискват рязко по-високи лихвени проценти, за да продължат да ни отпускат заеми от 252 милиарда паунда, които се надяваме да вземем назаем само тази година (включително погасяването).
Резултатът: Британската политика беше окончателно преобърната за броени дни. Всички стари предположения бяха разрушени. Още по-голям дял от данъчните постъпления ще трябва да отиде за плащане на лихви по дълга, а цената на заемите и ипотеките също ще се повиши, ускорявайки реалния спад на цените на жилищата.
Черната дупка в публичните финанси скочи през последните няколко дни и може да се увеличи неконтролируемо, ако настроенията продължат да се обръщат срещу Великобритания, което изисква спешни действия за намаляване на разходите и увеличаване на доходите. В най-добрия случай Хийли току-що загуби 6 милиарда паунда от бюджетната си огнева мощ, и това е дори преди всякакви негативни развития в Близкия изток.
Ситуацията е трескава: доходността на златните облигации вече е много по-висока, отколкото беше по времето на бюджета на Лиз Тръс; специфичната за Обединеното кралство „премия за идиотизъм“ също е значително по-голяма, отколкото беше тогава.
В комбинация с въздействието на по-високите цени на дизела и бензина, би трябвало да е ясно – ако все още не е на самия премиер – че целият дневен ред на Бърнам е мъртъв, обещанията му за разходите за живот са остарели, заблудите му за Голямото правителство са непосилни, а неговият хитър модел на „тройна спирала“ и „растеж“, воден от деволюция, е безнадеждно неадекватен. Как ще реагира обществеността, когато осъзнае, че ѝ е обещано непосилното? Как ще реагират депутатите от Лейбъристката партия?
Няма да има безплатни автобуси, безплатни социални грижи, помощи за разходите за живот и, което е катастрофално, смислен път към харчене на 3% от БВП за отбрана. Повишаването на данъците и съкращенията на разходите ще са необходими само за да се запази статуквото.
Нерешителен премиер, обсебен от трикове, имидж и харчене на чужди пари, сега ще трябва да избира: или да изпълни основната си мисия и да предотврати пълномащабна финансова криза и в процеса да се скара с депутатите от Лейбъристката партия и прогресивното движение, или да се изправи пред самоубийство като Лиз Тръс.
Как ще се справи? Ще успее ли да намали социалните помощи с почти незабавен ефект? Няма ли скоро да започне да съжалява, че е поел поста – отровна чаша за всеки, който разочарова съюзниците си? Няма да има политика на надежда, а само избор между строги икономии, както по време на спасителния план на МВФ през любимите 70-те години на Бърнам – или пълен колапс.
Министрите трябва да спрат да дават непосилни обещания или да твърдят, че ще смекчат фискалните правила: едно-единствено лошо изразено мнение може да предизвика масово изкупуване на паунда или да ускори срива на пазарите на облигации. Премиер, който глупаво обеща да унищожи неолиберализма, е на път да бъде научен на всички уроци по пазарна икономика: не харчете повече, отколкото можете да си позволите, не обезценявайте валутата си.
Слаба утеха е, че и други страни са подложени на удар. Защитниците на облигациите губеха търпение към повечето западни икономики, раздразнени от тяхното разточителство (в случая с Америка, Франция и Япония), ниския растеж (в цяла Европа) и упорито повишената инфлация, но инвеститорите сега са на ръба на силите си. Те се притесняват, че квазифалиралите държави ще позволят на инфлацията да се разрази и изискват много по-висока рискова премия, за да продължат да отпускат заеми.
Те са особено раздразнени от Великобритания, която сега се разглежда като пример за упадък, благодарение на стагнацията с високи данъци, вградената инфлация (и провалите на Банката на Англия), нулевия нетен екстремизъм (и високите разходи за енергия и потенциалния недостиг), ултрарегулацията и общата некомпетентност.
Съвременната икономическа история може да бъде разделена на три фази. Първата е Голямата умереност от 90-те и 2000-те години, ера на силен растеж, повишаващ се жизнен стандарт, ниска инфлация и нарастващи цени на активите и жилищата, продукт на реформите на Тачър-Рейгън, на китайската свободна търговия, на края на комунизма.
Централните банкери започнаха да вярват, че могат да осигурят постоянен икономически растеж; Гордън Браун твърдеше, че е прогонил бума и спада; и технократската класа пое контрола. Лихвените плащания на Обединеното кралство паднаха до 2% от БВП през 2002-03 г.; скоро може да достигнат два пъти повече. Съотношението ни дълг към БВП спадна от 250% през 1946-47 г. до 24% през 1991-92 г. и остана в рамките на четиридесетте години дори до средата на 2000-те.
Тези години на изобилие бяха последвани от 20-годишен Велик разпад, който току-що приключи: жизненият стандарт спря да се подобрява, балоните се спукаха, банковият срив разтърси световната икономика, Китай и Русия станаха враждебни, а след това дойдоха Covid, локдауните и енергийните спасителни планове. Решен да се вкопчи в начин на живот, който вече не можехме да си позволим, Западът изразходва финансовите и културните си резерви, предпазвайки се от реалността, живеейки над възможностите си, социализирайки загубите и приватизирайки печалбите, преструвайки се, че всичко ще се върне към добрите стари времена.
Огромните дефицити бяха монетизирани чрез количествено облекчаване, като централните банки печатаха пари. Карантините бяха най-безумното превишаване на правителствените задължения в мирно време. Националният дълг на Великобритания се удвои до 94% от БВП, без каквато и да е трайна компенсация в замяна.
Сега навлизаме в третия етап, предизвикан от световната криза на облигационния пазар: наричам го Голямата дезинтеграция. Вече би трябвало да е ясно дори на центристките татковци, че стагфлацията не е просто интерлюдия, преди да се върнем към добрите стари времена: повечето западни икономики и социални държави са в терминални затруднения, техните индустрии са непоправимо неконкурентоспособни, населението им е отчуждено, а институциите им са негодни за предназначение. Те няма да се възстановят спонтанно и изкуственият интелект няма да е достатъчен, за да ги спаси. Разходите ще трябва да бъдат хакнати; социалните държави да бъдат демонтирани; имиграцията да бъде намалена; нетната нула да бъде премахната; а политическите институции да бъдат възстановени.
Обединеното кралство се нуждае от исторически лидер, който да се справи с Голямата дезинтеграция и кризата на пазара на облигации, но Бърнам е грешният човек в грешния момент. Въпреки всичките си черни тениски, той е старомоден политик, затворник на браунитската ортодоксалност, продукт на отдавна забравена балансирана икономика. Надявам се, че е прекарал медения си месец, защото скоро ще бъде също толкова непопулярен, колкото сър Киър Стармър.
Автор: Алистър Хийт
Източник: The Telegraph UK
