На 27 февруари, денят преди американските и израелските удари по Иран, руският суров петрол Urals се търгуваше на около 40 долара за барел. До 10 март товарите, насочени към Индия, се продаваха на около 90 долара. В понеделник Urals затвори на 100,67 долара, докато Brent, световният бенчмарк, се установи на 99 долара. Санкционираният руски петрол никога не се е търгувал над световната референтна цена. Цялата архитектура на прилагане, изградена от 2022 г. насам, просто се обърна за дванадесет дни.
В четвъртък Brent скочи отново над 101 долара в азиатските пазари, дори след като МАЕ обяви рекордно освобождаване на 400 милиона барела от стратегически резерви – повече от два пъти от освобождаването през 2022 г. след руската инвазия в Украйна. Банка Goldman Sachs повиши прогнозата си цена за Brent за четвъртото тримесечие в същия ден, позовавайки се на по-продължително прекъсване на доставките през Ормузкия пролив, отколкото се предполагаше преди.
Консенсусът – изразен най-ясно от председателя на Европейския съвет Антониу Коща, който обяви Русия за „единствения победител“ от войната с Иран – се фокусира върху краткосрочните неочаквани приходи на Москва. По-важният въпрос е дали тези неочаквани приходи ще получат системен характер. Три сили действат едновременно – прагматизмът на Вашингтон по отношение на санкциите, дипломатическото възстановяване на отношенията на Европа с Москва и физическото пренасочване на глобалните петролни потоци – и всяка от тях подсилва останалите по начини, които могат да се окажат необратими.
Цифрите стоящи зад обрата
Фискалната позиция на Русия преди ударите беше тежка. Приходите от петрол и газ спаднаха с 44% на годишна база през февруари 2026 г. Приходите през януари достигнаха най-ниското си ниво от пандемията – с 50,2% по-малко в сравнение с януари 2025 г. Бюджетът на Кремъл за 2026 г. предполагаше цена на Urals от 59 долара за барел и курс на рублата от 92,2 за долар. В продължение на месеци Москва не можеше да се доближи до тази цел.
След това Ормузкият проток се затвори. Приблизително 21 милиона барела на ден – една пета от световните доставки на петрол – спряха да текат. Brent скочи над 100 долара, достигайки нива, невиждани от средата на 2022 г. Администрацията за енергийна информация на САЩ сега прогнозира, че Brent ще бъде над 95 долара за следващите два месеца. Анализаторът на Kpler, Сумит Ритолия прогнозира, че Индия ще се върне към нивата на покупки отпреди санкциите, купувайки 40-45% от суровия си петрол от Русия. Преди ударите срещу Иран, Вашингтон прекара месеци в натиск върху Ню Делхи да намали точно тези покупки – налагайки 50% мита върху индийски стоки, половината от които изрично, за да накаже за руския внос на петрол. Тази кампания за натиск се провали за по-малко от седмица.
За енергийните компании като Trafigura, Vitol и Glencore, всички сметки се пренаредиха за една нощ. Иранският суров петрол – приблизително 1,38 милиона барела на ден, течащи предимно към китайски независими рафинерии – изчезна от пазара. Венецуелският тежък суров петрол вече беше ограничен, след като Вашингтон пое контрола върху търговията с петрол в Каракас по-рано тази година. Руският Urals остана последният достъпен тежък петрол с високо съдържание на сяра.
Взрив в системата на правоприлагането
Скокът на цените е драматичен. Но това не е главната новост.
На 6 март министърът на финансите Скот Бесент издаде 30-дневно освобождаване, позволяващо на индийските рафинерии да купуват руски суров петрол, който вече е на танкери. Индия грабна 30 милиона барела в рамките на няколко дни. Руският суров петрол, съхраняван в танкери, падна от 132,9 милиона барела до 118,3 милиона барела само за една седмица – плаващ стратегически резерв, който бързо се разпродава сред желаещи купувачи.
След това Бесент отиде по-далеч. Той каза пред Fox Business, че Вашингтон може да отмени допълнителни санкции върху руския петрол, отбелязвайки че има „стотици милиони барели санкциониран суров петрол във водата“. Самият Тръмп потвърди, че администрацията ще отмени санкциите върху „някои страни“ – без да уточнява кои.
Политическата реакция беше незабавна. Дванадесет демократи в Сената, начело с Елизабет Уорън и Чък Шумер, публикуваха съвместно изявление, в което обвиниха Тръмп, че е дал на Путин „свободен пропуск“, докато Русия, според съобщенията, помага на Иран да атакува американските сили в Близкия изток. Противоречието се изостри: Вашингтон едновременно бомбардира иранския покровител и го финансира.
Всеки режим на санкции зависи от последователното прилагане. Селективните дерогации под ценови натиск създават прецедент – че архитектурата е предмет на договаряне. Преди иранските удари ЕС беше намалил тавана на цената на руския петрол до 44,10 долара за барел през февруари, затягайки гайките. Две седмици по-късно логиката на това затягане срещна реалността на цената на Brent от 95 долара. Затягането загуби.
Конвергенцията, която никой не назовава
Ерозията на санкциите не действа изолирано. Три паралелни течения се движат към една и съща цел.
Първо, крайната цел на администрацията на Тръмп относно Украйна. На 10 март Тръмп и Путин проведоха първия си телефонен разговор за годината, обсъждайки както Иран, така и Украйна. Фокусът на администрацията се измести решително към Близкия изток – и политическият стимул за бързо разрешаване на украинския проблем само се засили. Облекчаването на руските петролни санкции предлага две в едно: то понижава цените на американския бензин и предоставя отстъпка на Москва, която би могла да ускори мирните преговори. Логиката е прагматична, а не стратегическа – но прагматичната логика е това, което движи Белия дом.
Второ, позицията на Европа се променя. Париж и Москва възстановиха дипломатическите контакти на техническо ниво, като Макрон призовава за нова европейска архитектура за сигурност и пряко взаимодействие с Русия. Анкета на YouGov установи, че 58% от германците подкрепят директните преговори между канцлера Мерц и Путин. Унгарският министър Виктор Орбан официално поиска ЕС да спре санкциите върху руската енергетика. Министърът на енергетиката на Норвегия предупреди, че кризата с Иран може да възобнови дебата относно планираната забрана на ЕС за руски газ.
Фон дер Лайен нарече всяко завръщане към руската енергия „стратегическа грешка“. Мерц заяви, че „няма причина да се мисли за облекчаване на санкциите“. Но европейските цени на газа скочиха със 75% за една седмица, като втечненият природен газ на Катар е спрян след ирански удари по неговите експортни съоръжения. През февруари целият руски износ на втечнен природен газ (LNG) от арктическия Ямал отиде за страните от ЕС, демонстрирайки, че зависимостта на Европа продължава, въпреки тригодишната реторика за диверсификация. Путин, прецизно разчитайки ситуацията, предложи да възобнови дългосрочното енергийно сътрудничество с европейски купувачи, след което заплаши да пренасочи всички останали обеми, насочени към Европа, към Азия – пресметнат опит да се създаде паническо купуване, преди да влезе в сила забраната от 2027 г.
Трето, бюджетната аритметика създава свой собствен импулс. Приходите от петрол и газ паднаха от 45% от федералния бюджет на Русия през 2021 г. до около 20% през 2025 г. Ако неочакваните печалби продължат и прилагането на санкциите се разхлаби допълнително, Москва си възвръща фискалния капацитет да поддържа военната си кампания в Украйна без икономическия натиск, който би трябвало да наложи преговори.
Все още е малко – но е достатъчно, за да има значение
Консенсусът преувеличава неочакваните печалби в едно критично отношение. Reuters изчисли, че дори при покачващи се глобални показатели, цената на петрола, деноминирана в рубли – която всъщност финансира руския бюджет – ще трябва да се повиши с повече от 50% от нивата от началото на март, за да постигне бюджетните цели. Рублата се е укрепила до около 77,65 за долар, доста под 92,2, предвидени в бюджета. Силната рубла снижава приходите, деноминирани в долари – парадокс, който повечето медии игнорират.
Износната инфраструктура на Русия остава уязвима. Украински удар с дрон срещу черноморския терминал в Новоросийск спря доставките за цяла седмица в началото на март, намалявайки седмичния износ до 2,64 милиона барела на ден – най-ниското ниво от февруари 2025 г. Москва не може да увеличава обемите по свое желание. Самият Путин предупреди, че високите цени на суровините са „със сигурност временни“, призовавайки енергийните компании да използват приходите за намаляване на дълга, вместо да планират около него.
Но бюджетната математика пропуска структурния момент. Въпросът не е дали Русия балансира счетоводните си книги това тримесечие. Въпросът е дали режимът на санкции – основният невоенен лост на Запада върху Москва – ще оцелее непокътнат след кризата с Иран. 30-дневното освобождаване от санкции за Индия изтича в началото на април. Дали ще бъде удължено, разширено или тихо направено постоянно, ще даде отговора.
Режимите на санкции не се сриват с драматични съобщения. Те ерозират чрез дерогации, изключения и прагматични корекции, всяка от които изглежда разумна поотделно. Вашингтон облекчава прилагането на закона, за да управлява цените на бензина, Европа се ангажира отново, за да осигури енергийни доставки, Индия нормализира покупките, за да запълни физически дефицит – никой от тези участници не възнамерява да разруши архитектурата. Сближаването върши работа, независимо от намерението. А в Москва единственото изчисление, което има значение, е дали пукнатините, отворени от дванадесет дни война, могат да бъдат държани отворени достатъчно дълго, за да станат постоянни.
Автор: Гюней Йълдъз
Източник: Forbes
